El organismo auditor atribuyó el resultado negativo a operaciones financieras realizadas durante 2025 con derivados respaldados por parte de las reservas de oro. El BCRA, por su parte, sostiene que la posición total en ese metal dejó una ganancia neta de US$ 2.505 millones. También avanza una auditoría sobre el traslado de lingotes al exterior.
La gestión de las reservas de oro volvió al centro de la discusión económica argentina. La Auditoría General de la Nación (AGN) informó que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) registró una pérdida de US$ 1.023 millones durante 2025 en operaciones financieras vinculadas con el precio internacional del metal.
La conclusión fue expuesta por el presidente de la AGN, Juan Manuel Olmos, durante la presentación de la auditoría de los estados contables del Banco Central al 31 de diciembre de 2025. El organismo consideró razonable la situación patrimonial reflejada en el balance, aunque formuló observaciones sobre la operatoria relacionada con el oro. (EFE)
Cómo se originó la pérdida de más de US$ 1.000 millones
Según la AGN, durante 2025 el BCRA realizó operaciones con instrumentos financieros derivados liquidables en dólares y utilizó parte del oro de sus reservas como respaldo.
El resultado de esas operaciones fue negativo por aproximadamente $1,5 billones, equivalentes a US$ 1.023 millones según los registros contables citados por el organismo auditor.
El monto se compone de unos US$ 960 millones correspondientes al resultado negativo de las operaciones y US$ 62,8 millones por primas de opciones.
Olmos sostuvo que la autoridad monetaria operó con una expectativa determinada sobre la evolución del precio internacional del oro, pero que el cálculo no produjo el resultado esperado.
“Erró en el cálculo y arrojó una pérdida de US$ 1.023 millones”, afirmó el titular de la AGN, según las declaraciones difundidas tras la presentación del informe. (Infobae)
La diferencia entre la suba del oro y el resultado de las operaciones
Uno de los puntos centrales de la discusión es que la valorización de las reservas de oro y el resultado de las operaciones financieras son conceptos diferentes.
Durante el ejercicio auditado, la tenencia de oro del Banco Central registró una ganancia patrimonial superior a los $8 billones, atribuida a la suba internacional del precio del metal. Sin embargo, las operaciones financieras asociadas arrojaron el resultado negativo señalado por la AGN.
El Banco Central presentó una lectura diferente del balance completo. En un comunicado difundido el 8 de octubre, afirmó que su posición en oro, considerando tanto la evolución del precio como las operaciones de cobertura, generó una ganancia neta de US$ 2.505 millones durante 2025.
La entidad defendió estas operaciones como parte de su política de cobertura, destinada a proteger las reservas ante eventuales caídas en la cotización del metal. También cuestionó la interpretación de la AGN. (BCRA; La Nación)
De este modo, la controversia no se limita a la pérdida registrada en determinadas operaciones, sino que también involucra cómo se evalúa el resultado global de la estrategia financiera aplicada a las reservas.
Qué se sabe sobre el traslado del oro al exterior
La AGN también trabaja en una auditoría específica sobre los movimientos de las reservas físicas de oro hacia el exterior.
De acuerdo con las declaraciones de Olmos, ese análisis deberá establecer los motivos de las decisiones adoptadas, el destino del metal y los posibles beneficios que la operatoria haya generado para el Banco Central.
El informe relacionado con esos traslados fue remitido a la entidad para que presente su descargo, por lo que todavía no corresponde dar por establecidas conclusiones definitivas sobre ese punto. (El Territorio)
Una discusión sobre las reservas y el control público
Las operaciones con oro abren dos cuestiones distintas: el resultado financiero de los instrumentos utilizados para administrar las reservas y la trazabilidad de los lingotes trasladados fuera del país.
Mientras la AGN cuestionó el resultado de determinadas operaciones realizadas durante 2025, el BCRA defendió el saldo neto de su posición en oro y el objetivo de cobertura de su estrategia.
La auditoría sobre los traslados deberá aportar información adicional sobre el destino del metal y las razones de esas decisiones. Hasta entonces, ambos asuntos continúan bajo análisis y debate institucional.